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20∶1:新股与银行股市盈率差距惊人

点击量: 回复数:1 举报 yc价值投资者 发表于 2014-01-26 09:53:05

    连续多天新股扎堆上市,上市首日绝大部分以最高限价涨停收盘,次后又多数连续涨停板。

    狂欢!狂欢!全体狂欢!新股发行受到投资者的热烈欢迎,新股上市受到投资者狂热拥抱!

    红红火火,热热闹闹,似乎证明了股市新政的莫大成功!

    且慢欢呼。让我们先来看一看这些大红大紫的新股价值几何。

    笔者随意抽取了一只新股,与大家一起来分享。全通教育,2013年净利润下降3.3%,发行后每股净利润0.65元,每股净资产5.16元,1月24日涨停收盘价53.63元。计算市盈率83倍,市净率10.4倍。而沪市平均市盈率9.2倍,市净率1.3倍。一只发行前业绩便处于下降趋势的公司,估值水平比沪市平均估值水平高出8-9倍。

    如果将全通教育与银行股比较,估值差距更是惊人。近几年来,一些别有用心的人不断诋毁银行,但银行利润年年大幅增长。率先预告业绩的浦发银行,2013年净利润仍增长超20%。以预估2013年业绩计算,银行股当前市盈率仅为4倍左右,股价全部低于净资产,市净率只有0.8倍左右。市盈率为20∶1,市净率为12∶1。通俗地说,业绩稳健增长的银行股的价格,只有新股的二十分之一。现价买入全通教育,83年才能赚回本钱。而现价买入银行,4年就可以赚回本钱。如此令人瞠目结舌的差距,全世界所罕见。

    就是这般泡沫十分严重的新股,还在大炒特炒,恰好证明了新政的失败。

    新股的狂欢,带动估值泡沫天大的创业板继续狂欢,突破了60倍市盈率的新高度。中小板和主板的垃圾股也群魔乱舞,伴随新股、创业板一起狂欢。相反,真正低估值的绩优股反而乏人问津,被边缘化了。中国股市己经不是一个投资场所,而是一个偌大的赌场了。

    管理层一直倡导价值投资,在股市新政中也作了防止高价发行、防止恶炒新股的安排,但高价发行、新股恶炒没有太多的改观。能说新政是成功的吗?

    问题究竟出在哪里?主要是因为垃圾股不仅不退市,反而往往乌鸡变凤凰,投资者较少受到血本无归的教训,反而受到逆向鼓励,赌博习性未改。此番股市新政尚未触动原有的根基,只是在细枝末节上作了改动,自然不会有多少效果。只有将来实行股票发行注册制,同时垃圾股大面积退市,投资垃圾股血本无归的事实频繁发生,价值投资理念才会真正深入人心。相信这一天离现在不会太远了。

    垃圾毕竟不是金子,泡沫最终一定破裂。

    究竟是新股更值得买入,还是银行股更值得拥有?
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2楼不败神话操作家发表于 2014-05-25 12:17

股市如同一场传说,投资者要学会半醉半醒,如果您们在市场上亏了钱操作不好,那不妨进我博客学习下,对大势研判具备预见性,对你们的操作有很大的帮助,内有每日实盘
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