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莫尼塔(北京)--消费行业快评:阿里双十一旧故事新玩法,公司业务协同赋能未来增长【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 哥们好久不见 发表于 2019-11-12 09:50:25

【研究报告内容摘要】

双11活动源于淘宝商城(天猫)于2009年11月11日举办的网络促销活动,已连续举办11年,2018年阿里双十一当日交易额达到2135亿元,同比增速27%,当日交易额占全年3.7%。阿里巴巴合伙人、天猫及淘宝总裁蒋凡预计,今年双十一将会有5亿消费者参加天猫淘宝活动,预计比去年多1亿。在活动期间,除了阿里三驾马车的淘宝、天猫、支付宝之外,优酷、UC、高德、饿了么、口碑、飞猪等阿里系APP也都以不同的形式及力度参与“双十一”大促,利用做任务、抽奖、游戏等形式发放红包与津贴,体现了公司业务的协调发展。

今年双十一四大亮点:1)预售战果喜人:2019年双11参与品牌数超过20万,今年双十一预计将推出100万新产品,预售首日约100款新产品单品成交额突破千万人民币;2)新品孵化战略;去年在整个天猫平台上发布的新品销售额占整体商品销售的31%。今年年初,天猫宣布将新品首发作为今年的重要发展战略,帮助品牌方孵化爆款新品,打造高效新品孵化模型,深挖新品经济;3)全球化布局:今年来自78个国家及地区的超过2.2万个国际品牌通过天猫国际参与到天猫双11活动,国际市场也在拓展;4)下沉市场:阿里过去一个季度新增的年度活跃消费者中有70%来自欠发达地区,阿里为下沉市场特别推出了淘宝特价版、聚划算、9.9省钱专区等板块。

2QFY20业绩:阿里巴巴2QFY20实现营业收入1190亿元,同比增39.8%,高于市场一致预期。分业务看,核心电商业务收入1012.2亿元,同比增长39.7%;云计算业务收入92.9亿元,同比增长63.9%;文娱业务收入72.9亿元,同比增长22.8%;创新业务及其他收入12.1亿元,同比增长13.5%。Non-GAAP归母净利润345亿元,同比增加37%,远超市场一致预期。

业绩点评:1)年度活跃买家数及移动MAU继续保持稳步增长;2)整体广告及佣金收入同比增长25%,高于一致预期;3)天猫实物GMV同比增26%,高于行业平均增速:天猫实物GMV同比增速下滑8pct至26%,主要由于行业竞争加剧,公司加强对“聚划算”、“淘抢购”、“天天特卖”的支持,导致天猫平台客单价小幅下滑,影响天猫整体GMV的增长。长期看,由于2018年以来70%-80%的新增活跃用户来自低线城市,公司增加供给多元化的策略有助于为消费者带来更多高性价比产品,增加用户下单频次,增强用户粘性,使得公司未来能够更加充分挖掘用户全生命周期价值。同时,新媒体业务对核心业务的协同性也在不断增强,2019财年有超过50%的天猫卖家参与了淘宝直播,贡献GMV超过1000亿元。未来随着阿里生态系统的不断强化,集团各业务间的协同将有助于其构建更强大的护城河。

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